中石油市值2320億美元 這家全球第三大油企看似相當便宜

      北京時間3月13日據彭博社報道，隨著盈利前景改善以及龐大管道資產預計將重組，目前還處於2008年危機期間水平的中國石油(8.03 -0.25%,診股)H股有望迎來上漲。本文由上海花季传媒V3.011黄泵業製造有限公司轉載發布；上海花季传媒V3.011黄泵業主要生產花季传媒APP下载免费,花季传媒下载安装,花季传媒网站入口,切割式排汙泵,無負壓供水設備, 排汙泵,消防泵,化工泵等;長期免費為客戶提供產品谘詢和技術支持。

　　在彭博跟蹤的22位給予中國石油評級的分析師當中，有14位建議買入，沒有人建議賣出。彭博匯編的數據顯示，對中國石油股價目標的普遍預期比當前股價高出大約27%，而可比公司的這個差距是高出15%。

　　中國石油的估值遠低於國際同行

　　伴隨全球經濟複蘇和主要產油國削減產量，去年原油價格上漲近18%；彭博調查的分析師預計，2018年中國石油的利潤將增長一倍，2019年再增長25%。摩根士丹利上周表示，中國石油將是油價上漲的最大贏家，因為在全球大型石油公司當中，其每股盈利對油價變化最為敏感。

　　另一個潛在的催化劑，是中國石油計劃分拆其8萬公裏的管道，來釋放該業務的價值。迄今為止，投資者基本上還沒有注意到這一點--他們的信心因為2013年的一次重大腐敗醜聞而遭到破壞，該醜聞導致前董事長蔣潔敏在內的數位董事會成員鋃鐺入獄。

　　“嚴重低估”

　　Jefferies Group LLC駐香港的亞洲石油和天然氣股票主管Laban Yu表示，在中國石油當前的股價當中，管道資產一文不值，但是在改革之後將帶來巨大的增加值。他補充說，中國石油被“嚴重低估”。

　　中國國家發改委曾表示，石油和天然氣公司的管道應該從其他業務中獨立出來成為單獨的部門；這引發外界猜測，中國可能希望將油氣管道從包括中國石油在內的國有企業剝離出來。

　　中國石油副總裁黃維和去年曾暗示了這種可能性，稱即將進行的改革可以釋放其5,000億元人民幣（790億美元）管道資產的價值。

　　彭博新聞就改革事宜聯係中國石油的管理人士，他們未予評論。

　　就賬麵價值而言，中國石油看起來頗具吸引力。據彭博匯編的數據，這家總部位於北京的公司在香港上市H股的價格比賬麵價值低33%，使其成為市值超過1,000億美元石油和天然氣公司中最便宜的股票。埃克森美孚股價較賬麵價值高出68%，而荷蘭皇家殼牌股價為賬麵價值的1.34倍。

　　全球排名

　　自從2016年中以來，中國石油和雪佛龍一直在競爭全球第三大公開上市石油公司的位置，排名前兩位的是埃克森美孚和殼牌。截至周一，中國石油今年迄今為止的平均市值接近2320億美元，雪佛龍大約2300億美元。

　　中國石油的估值水平也落後於同為國有企業的中國海洋石油和中國石化(6.39 -0.93%,診股)，後兩者股價分別是賬麵價值的1.08倍和0.88倍。

　　當然，分析師的樂觀情緒主要針對的是中國石油在香港上市的股票。中國石油在上海上市的A股相對於H股有溢價，在彭博匯編的15個分析師對其A股的評級中，8個為賣出評級，4個為持有，3個為買進。

　　而且，如果使用其他指標，如市盈率來衡量，中國石油的H股並不是那麽便宜。據彭博匯編的數據，中國石油股價現在是預估盈利的16.7倍。

　　在香港股市基準恒生指數的成份股當中，中國石油是過去10年間表現第三差的個股，下跌約50%，這與同期恒生指數35%的漲幅形成鮮明對比。

　　在豐盛金融集團資產管理部董事黃國英看來，投資者對於中國石油A股2008年的暴跌以及前述腐敗案仍心有餘悸。該機構管理著1.70億美元資產。

　　黃國英說，人們討厭中國石油，是因為10年前他們被傷了一次，該公司前董事長被判入獄是人們避開該股的另一個原因。